中集集团(000039.SZ)深海资源开发驱动海洋工程长期向好 瑞银上调评级至“买入” 目标价升至10.5元

瑞银11月7日发布研报指，中集集团(000039.SZ)的海洋工程板块已从过去的滚装船和海上风电安装船转型成高端海洋工程装备制造商，该行预计公司海洋工程相关业务2026-27利润贡献将好于预期，为公司带来约19亿元的增量毛利。海洋工程业务高质量订单叠加集装箱需求维持支撑利润增长，瑞银将中集集团的评级从“中性”上调至“买入”，目标价由8.2元上调至10.5元，较11月6日收盘价7.95元有32%的潜在升幅。

瑞银长期看好深海资源开发，预计未来10年全球对深海资源开采的资本开支将达到2.7万亿美金，带动FPSO和其他海工制造的订单增长。该行预计公司将于2026年开始建造其高价值的FPSO项目，并在2026-27年贡献增量毛利超14亿元。同时公司海工资产运营管理业务受益于全球深海油气项目的开发带来的出租率提升，预计2026-27年间海工资产运营管理业务也将额外贡献5亿元的增量毛利。

此外，中集集团今年前三季度集装箱干箱销量好于预期，瑞银预计随着中美关系缓和，未来中国出口和全球贸易量的稳定增长将为集装箱需求提供支撑，上调公司2026-27年的盈利预测6-8%，高于市场一致预期6%；并预计公司2025-26年的集装箱毛利仍将维持在60亿元之上，仍高于历史平均水平，集装箱业务在高基数下保持韧性。