京泉华三季报解读：海外市场与数据中心业务驱动高增长

10月29日，京泉华（股票代码：002885）发布2025年三季度报告，交出一份亮眼的“成绩单”。

报告显示，今年前三季度，公司实现营业收入26亿元，同比增长23.96%；归属于上市公司股东的净利润7187万元，同比增长69.74%，利润增速显著高于营收增速。其中第三季度单季净利润表现尤为抢眼，达到3057万元，同比大幅增长478.12%，公司盈利能力得到实质性改善。这一业绩增长得益于公司在海外市场的积极布局，以及在数据中心、新能源等领域的深入拓展。

作为磁性元器件领域的龙头企业，京泉华业务涵盖磁性元器件、电源及特种变压器三大板块，产品广泛应用于新能源发电及储能、新能源汽车及充电桩、工业自动化、算力中心等高增长领域。尤其在新能源方向，产品覆盖光储逆变、新能源充电桩、新能源汽车三大场景，在政策推动与下游需求拉动下，已成为业绩增长的重要引擎。

特种变压器作为公司最大的收入来源，在数据中心等领域展现出强劲增长。尤其在服务器领域，公司为UPS（不间断电源）提供的磁性器件需求随全球数字化进程不断攀升。在这一背景下，公司重点开发的固态变压器（SST）技术正逐步成为驱动未来增长的关键力量。

SST技术作为一项创新的电力解决方案，实现了从10KV以上中高压输入到直流输出的全程整合，将传统多级能量转换过程融合为单一系统柜，大幅简化架构并提升整体转换效率。与传统方案相比，SST具备双向电能转换能力，支持AC/DC转换，可直接将10KV以上中高压输入转为200–1000V直流电，并能够从直流母线反向转换交流电并网，兼具高效性与灵活性。

正因如此，SST技术在海外市场展现出强大的适应性，尤其在电网设施相对老旧、扩容困难的北美地区需求尤为迫切。该技术能够直接从35KV中压取电，绕开配电变压器限制，精准契合当地数据中心、超充站等高功率用电场景的痛点。

自2021年起，京泉华与伊顿在北美合作的SST项目取得成功，这一技术落地的典型案例吸引了更多当地企业寻求合作。更进一步看，SST技术凭借其高度集成化与智能化特点，不仅优化了数据中心供电流程，还可替代逆变器、储能变流器等设备，在光伏、风电等新能源领域展现出广阔的应用前景，为公司持续开拓高增长赛道奠定了坚实的技术基础。

展望未来，京泉华成长空间广阔。全球数字化与智能化进程持续推进，海外数据中心市场预计将保持稳健增长。新能源领域同样潜力巨大，在各国政策支持下，光伏储能、新能源汽车及充电桩等行业迎来快速发展。公司产品在上述领域的应用不断深化，有望持续受益于全球绿色低碳转型趋势。此外，海外基地产能利用率的提升，也将进一步增强公司在全球市场的竞争力，并在应对国际贸易摩擦方面发挥积极作用。

随着全球数字化转型不断深入，京泉华凭借在固态变压器等创新技术上的突破，有望进一步扩大在北美等海外数据中心市场的份额。海外布局与技术创新的双轮驱动，正推动这家磁性元器件龙头迈向更广阔的发展舞台。